Peter Gallagher s-a nascut in New York City, USA, fiul lui Mary si Tom Gallagher, un director de publicitate. A fost crescut in Armonk, New York in religia Catolica irlandeza. Gallagher a absolvit Universitatea Tufts, unde a iesit in evidenta pentru rolurile din campus, aparand in showuri precum "Company" si cantand in grupul de baieti a cappella "The Beelzebubs".
Din 2003 pana in 2007, Gallagher a jucat rolul lui Sandy Cohen, un avocat corporatist in serialul "The O.C.", un serial ce i-a facut cunostiinta cu o alta generatie de telespectatori. Actorul gazduieste o ceremonie de premii anuala, numita "The Sandy Cohen Awards" sau "The Sandys", ce, in onoarea personajului din serial, ofera o bursa unui student la drept, de la universitatea Berkely, ce isi doreste sa devina avocat public.
Gallagher a scos un album muzical intitulat "7 Days in Memphis", in anul 2005, produs de Sony. Acest album contine o inregistrare a piesei "Don't Give Up On Me", ce a aparut intr-un episod al serialului "The O.C." De asemenea, actorul a filmat un videoclip pentru piesa "Still I Long for Your Kiss" impreuna cu Kelly Rowan ("sotia" sa din serial). Peter este un fan al jocurilor pe computer si playstation. Pe data de 5 aprilie 2007, Gallagher a primit premiul "Light on the Hill" de la Universitatea Tufts. Acest premiu este oferit absolventilor notabili ai Universitatii, ce au demonstrat ambitie, implicare cetateneasca si merite. Peter a cantat cu "The Beelzebubs" si a tinut un discurs in fata elevilor si profesorilor universitatii.